Hemligheten bakom att hitta bra aktieaffärer

Dessa lägen uppstår oftast i samband med att ny information presenteras. Det kan vara ekonomiska rapporter, företagsnyheter eller globala händelser. Trender i aktiekurser uppstår ibland när marknaden försöker prissätta denna nya information. Marknaden är nämligen inte helt effektiv i att omedelbart prissätta all ny information, vilket kan skapa fördröjda rörelser.

Enligt den ekonomiska teorin om marknadseffektivitet (Efficient Market Hypothesis, EMH) antas marknaden snabbt och korrekt prissätta all tillgänglig information. Det innebär att aktiekurserna alltid reflekterar all känd information och att ingen aktör skulle kunna konsekvent överträffa marknaden genom att utnyttja offentlig information. Men i praktiken fungerar marknaden alltså sällan helt effektivt.

Här är några anledningar till att trender kan uppstå när marknaden inte fullt ut kan prissätta ny information direkt.

Omvärdering: När ny information släpps, särskilt om det är oväntat eller överraskande, kan investerare vara osäkra på hur de ska tolka och reagera på den. Detta kan skapa en initial reaktion där aktiekursen rör sig snabbt, men marknaden tar tid på sig att omvärdera och finjustera sina positioner när den nya informationen bearbetas. Denna osäkerhet leder till en fördröjd justering av priserna.

Psykologiska faktorer: Marknaden påverkas inte bara av rationella överväganden, utan även av känslomässiga faktorer. Investerare kan vara benägna att reagera överdrivet på nyheter, både i positiv och negativ riktning. Detta kan skapa trender som inte omedelbart återspeglar den verkliga värdebedömningen av en aktie. Till exempel kan överoptimism eller panik leda till att marknaden förlorar sin balans, vilket driver en trend.

Fördröjd reaktion: Det är vanligt att investerare inte omedelbart reagerar på ny information. Det kan bero på att aktörer väntar på att få mer bekräftelse eller att de agerar baserat på andra faktorer, som makroekonomiska data eller framtida förväntningar. Denna fördröjda reaktion leder ofta till en gradvis justering av priser, vilket skapar en trend.

Institutionella aktörer: Stora institutionella investerare som fonder och pensionsbolag kan ta längre tid på sig att justera sina positioner efter ny information. De gör ofta en mer grundlig analys innan de fattar beslut om att justera sina portföljer. Denna långsamma anpassning kan leda till en förlängd trend i aktiekursen.

Case - Saab

För att exemplifiera fenomenet där det kan ta flera veckor innan ny information är helt prissatt i en aktie, har jag tagit fram en graf och mitt resonemang kring Saab från den 17 februari 2025 och fram till 6 mars. Efter säkerhetskonferensen i februari 2025 blev det tydligt att flera europeiska länder planerade att öka sina försvarsbudgetar. Min hypotes var att den informationen skulle ta flera dagar för marknaden att prissätta.

Måndagen efter konferensen öppnade Saab med ett stort gap högre och det var tydligt att det positiva sentiment som skapades i marknaden efter konferensen skulle kunna skapa en större drift uppåt i Saab-aktien. I dylika fall ska man aldrig tveka utan köpa direkt i öppningen. Efter de första 15 minuterna brukar jag sätta stoploss endera 2 procent från inköp eller strax under lägsta i den första 15 minutersstapeln.

För att snabbt minska risken i positionen, säljer jag första halvan direkt Saab har rört sig så mycket att vinsten är minst 3 gånger större än risken. Detta är något som jag gör ur ett strikt riskhanteringsperspektiv. Under handelssessionerna som följde handlades Saab hela tiden ovanför 200 perioders medelvärde i ett 15-minutersperspektiv och min plan var att öka på rekyler så länge trendindikatorn inte passerades på stängning. Jag fick möjlighet att öka positionen vid fyra tillfällen.

Den 28 februari öppnade Saab med ett stort gap högre vilket gav mig möjlighet att stänga hälften av rekylpositionerna med en avkastning som motsvarade 10 gånger risken. Fyra rekylpositioner med risk 1000 kronor i varje gav alltså en avkastning på 40 000 kronor. Resterande del ”trailar” jag med en glidande stoploss i form av 200 perioders medelvärde i ett 15 minutersperspektiv.

För att genomföra dylika affärer behöver man jobba i 4 steg.

Steg 1: Identifiera ny information och bygga en hypotes

Steg 2: Se till att första rörelsen bekräftar hypotesen

Steg 3: Riskhantering

Steg 4: Utvärdera affären/strategin

Trender i aktier är en konsekvens av marknadens process att prissätta ny information, och det är viktigt att förstå att marknaden inte alltid är helt effektiv när det gäller att bearbeta denna information. På grund av osäkerhet, psykologi och fördröjda reaktioner kan marknaden skapa trender som fortsätter under en period innan aktiekurserna når sin nya balanspunkt. För investerare innebär detta att det finns möjlighet att fånga upp dessa trender, men också risker i form av att marknaden inte alltid reagerar omedelbart och perfekt på ny information. Här finns möjlighet att bygga många olika strategier med tydlig edge.