Kan sektorindex vara ett verktyg för att hitta överreaktioner i aktier?

Grunden i pairstrading är att hitta två tillgångar – ofta aktier – som rör sig i samma riktning över tid. Exempel kan vara två företag i samma bransch, till exempel Coca-Cola och Pepsi, eller Volvo och Traton. När prisrelationen mellan dessa två avviker från sitt historiska medelvärde öppnar investeraren en "spread trade" genom att köpa den undervärderade tillgången och korta den övervärderade. Strategin förutsätter att priserna på sikt kommer att återgå till ”normala” nivåer.

En annan version av strategin är att mäta hur en aktie utvecklas gentemot sitt sektorindex. Teorin här är att för stora rörelser jämfört med sektorn som helhet innebär att aktien överreagerar. I detta fall ”hedgar” man inte på samma sätt som i ren pairstrading utan fokuserar endast på aktien.

Ett exempel från veckan som gick är Alleima. Alleima hör till sektorn 5510 Basic Resources och under torsdagen öppnade aktien riktigt starkt. Spreaden (skillnaden) mellan Alleima och sektorindexet var stundtals över 4% och den som valde att agera på denna förmodade felprissättning hade möjlighet att fånga en rörelse på 4 procent i Alleima.

Felprissättningar kan också uppstå i samband med att aktier faller för mycket i relation till sitt sektorindex. Grafen nedan visar handeln i Volvo B gentemot sitt sektorindex den 18 oktober. Direkt i öppningen hade vi en felprissättning på över 3 procent, något som korrigerades redan under de första 10 minuterna.

Du som letar efter en daytradingstrategi som inte är extremt riskfylld och där man får fokusera på börsens större bolag, kan titta närmare på sektorpairstrading. Som vanligt gäller det dock inte endast att bygga strategin baserat på signaler, utan man behöver också ha tydliga regler för riskhantering.