Securitas – Det mesta pekar åt rätt håll
Insynsköp är alltid välkomna. I säkerhetsbolagets fall passade både finanschefen, vd:n och en styrelseledamot på att öka sina innehav efter publiceringen av Q3-rapporten.
Securitas – Fina framsteg
Säkerhetsbolagets Q2-rapport var en riktig stänkare. Både omsättningen och rörelseresultatet (EBITA) överträffade analytikernas (Infront) förhandstips.
Securitas – Återförenade till slut
Det dröjde inte många år innan säkerhetsbolaget ångrade avknoppningen av sin larmdivision som gjordes under 2006.
Market Buzz – Securitas och Bilia
Säkerhetsbolaget Securitas kom med en stark rapport för fjärde, men guidningen för räntekostnaderna framöver tyder på ett snabbare genomslag av höjda räntor än vad Kepler och marknaden hade räknat med. Securitas underliggande investment case är fortfarande mycket stabilt med ett betydande fokus på högre marginaler, inte bara drivet av teknikverksamheten utan även inom den traditionella bevakningsdelen, vilket bådar gott för marginalerna framöver. Samtidigt som Kepler höjer sina estimat för försäljning och marginaler anpassar man sig också till de högre räntorna, vilket innebär obetydliga förändringar av förväntad vinst per aktie. Med ett attraktivt p/e-tal och EV/ebita långt under historiska nivåer höjer Kepler riktkurs till 130 kronor (115). På grund av den fortfarande höga skuldsättningen indikerar räntekänsligheten att en förändring med 100 baspunkter påverkar vinsten per aktie med 5 procent. Köprekommendationen upprepas.
SEB förväntade sig en stark avslutning på 2022 och Bilia redovisade till och med bättre resultat än vad banken förväntade. Operativt resultat i sista kvartalet blev 574 miljoner, 8 procent över SEB:s prognos på 531 miljoner. Resultatet översteg nivå från samma period året innan trots avyttring av lönsam verksamhet. En bättre tillgång till nya bilar samtidigt som verkstadstjänster växte med 10 procent förklarar förbättringen. Försäljning av bilar genererade ett överskott på 240 miljoner och service bidrog med 368 miljoner. Som SEB förväntade sig hade förändrade skatteregler i Sverige och Norge en positiv påverkan under kvartalet. Utdelningsförslaget är 8,80 kronor per aktie som distribueras kvartalsvis. Det är en höjning med 10 procent jämfört med året innan. Bilia anger att det fortfarande är en obalans mellan efterfrågan och leveranser av nya bilar. Efterfrågan har minskat men är fortfarande på en bra nivå. Efterfrågan på verkstadstjänster har påverkats i mindre grad av en svagare konsumentmarknad. SEB rankar aktien Köp.
Källa: Kepler och SEB
Cantargia dagens vinnare
Stockholmsbörsen vände ned på fredagen efter en annars stark inledning på året.
Både OMXS30-index och OMXSPI försvagades 0,4 procent. Inflationstakten i Sverige, mätt som KPIF, kom enligt SCB in på 10,2 procent i december vilket kan jämföras med 9,5 procent i november. Analytikerna hade i snitt väntat sig att siffran skulle ha stigit till 9,7 procent. Ericsson rekylerade ned 4,4 procent efter torsdagens kraftiga uppgång som följde beskedet om en avsättning på 2,3 miljarder kronor för vad som väntas av korruptionsutredning i USA. Nordea kapar rekommendationen på verkstadsbolaget Atlas Copco till Behåll (Köp). Aktien minskade 0,1 procent. Europeiska biltillverkare hade en svag avslutning på börsveckan sedan Tesla meddelat om rejäla prissänkningar på vissa modeller. I Stockholm tappade Volvo Cars 7,5 procent.
Carnegie höjer riktkursen för Evolution till 1 400 kronor (1 375) med upprepad köprekommendation. Aktien föll 0,2 procent till 1 128,60 kronor. Investmentbanken höjer dessutom riktkursen för Sinch till 70 kronor (65) och upprepar Köp. Aktien avancerade ytterligare 9,2 procent och slutkursen skrevs till 52,96 kronor. SEB:s aktiefavoriter bland mindre bolag i Sverige är Securitas, BTS, Mildef, Nordnet och Biogaia. Efter en svag kursutveckling för mindre bolag under 2022 och tecken på stabiliserade vinstprognoser anser SEB att det är ett relativt bra köpläge i gruppen under 2023. Enskilda mäklade inbördes två större poster i Hexatronic om totalt cirka 323 000 aktier värda 40 miljoner kronor. För några dagar sedan mäklade Carnegie större poster i bolaget. Aktien avancerade 3,8 procent till 125,10 kronor.
Cantargias antikropp CAN10 tolererades väl vid administrering under sex veckor. Det visar resultat från en toxicitetsstudie, skriver bolaget i ett pressmeddelande. Forskningsbolaget avser att starta en klinisk fas I-studie för CAN10 under första halvan av 2023. Aktien rusade 40,5 procent till 9 kronor. Catena Media har beslutat att återköpa aktier med stöd av godkännandet som erhölls av en extrastämma den 10 augusti 2022. Aktier kan återköpas för ett maximalt belopp om 100 miljoner kronor. Aktien stärktes 6 procent. Tobii rusade 15,7 procent, efter besked om att bolaget förväntar sig redovisa ett positivt rörelseresultat i det fjärde kvartalet i fjol, vilket är högre än bolagets prognos och marknadens förväntningar. Rörelseresultatet förväntas landa på 5–10 miljoner kronor, jämfört med minus 30 miljoner kronor motsvarande period 2021. Carnegie mäklade flera poster inbördes i Pricer under dagens handel. Totalt mäklades 275 000 aktier värda cirka 4,7 miljoner kronor. Pricer ökade 0,8 procent.
Enea har tecknat ett förlängt ramavtal värt 60 miljoner kronor över tre år. Kontraktet ger enligt ett pressmeddelande garanterade återkommande intäkter till ett värde av cirka 20 miljoner kronor per år. Marknaden ställde upp aktien 8 procent. Image Systems affärsområde Remasawco har erhållit en beställning värd cirka 2,5 miljoner kronor från Fyrås Trä. Avtalet avser leverans av mätsystem och styrsystem till mätstationen på Fyrås Träs sågverk i Hammerdal. Aktien stärktes 3,2 procent till 1,63 kronor. Förvärvskonglomeratet Stockwik Förvaltning steg ytterligare 6,6 procent på fredagen och är upp 113 procent sedan årsskiftet.
Köparna fortsätter att dominera på börsen
Uppgången fortsatte på Stockholmsbörsen under måndagens handel.
OMXS30-index steg 2,5 procent medan det bredare OMXSPI lyfte 2,4 procent. Det nya året har verkligen inletts starkt med en uppgång för storbolagsindexet på 7,3 procent. Nordea har en fortsatt neutral allokering mot aktier i senaste marknadssynen för januari. Astrazeneca förvärvar det amerikanska bioteknikbolaget Cincor Pharma. Budet ligger på 26 dollar per aktie kontant vilket motsvarar omkring 1,3 miljarder dollar. Det finns en potentiell tilläggsköpeskilling på 10 dollar per aktie baserat på vissa regulatoriska framsteg för baxdrosat som ger en maximal köpeskilling på 1,8 miljarder dollar. Astrazenecas aktie ökade 1,2 procent till 1 485 kronor. Fastighetsbolaget SBB utvecklades mot strömmen vars aktie tappade 0,4 procent medan gamingbolaget Stillfront försvagades 4,8 procent. Sinch fortsatte att visa momentum och avancerade 5,7 procent.
Enligt Di har förhandlingarna mellan Ericsson och facket om hur telekombolaget ska spara 9 miljarder kronor kört fast. B-aktien stärktes 0,8 procent. BNP Paribas Exane har inlett bevakning av säkerhetsbolaget Securitas med rekommendationen outperform. Aktien lyfte 1,9 procent till 93,56 kronor. Detaljhandelsbolaget Clas Ohlson ökade försäljningen med 2 procent i december till drygt 1,2 miljarder kronor. Den organiska försäljningen var oförändrad jämfört med samma månad året innan samtidigt som onlineförsäljningen oväntat minskade. Marknaden sänkte aktien 1,2 procent till 76,50 kronor. Hexatronic öppnade några procent högre för att sedan stänga på –4,2 procent. Börsvärdet har minskat med 27 procent den senaste månaden. Det känns som att en större aktör säljer ut sig i bolaget.
Biomarin Pharmaceutical, som är en konkurrent till Sobi och dess blödarsjukaläkemedel Elocta, har publicerat positiva studieresultat för Elocta-rivalen Roctavian. Sobis aktie handlades upp 2,1 procent. Bioarctic meddelade sent i fredags att den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA har godkänt lecanemab-irmb, med varumärket Leqembi i USA, för behandling av Alzheimers sjukdom. Bioarctic har därmed rätt till en milstolpsersättning på 25 miljoner euro från partnern Eisai. Aktien rusade 10,5 procent till 300 kronor. Cantargia rusade vidare med 24,6 procent och har dubblats i värde sedan årsskiftet. Vind- och solparksbolaget OX2 har förvärvat en portfölj med sex solkraftsprojekt i Spanien med en total kapacitet på 152 megawatt. Detta är OX2:s andra projektförvärv på den spanska marknaden. Aktien avancerade 1,2 procent.
Storytels streamingintäkter i fjärde kvartal 2022 landade på 742 miljoner kronor och var i linje med bolagets egen prognos om 735-745 miljoner kronor. Aktien, som utvecklats starkt de senaste månaderna, rekylerade ned 1,8 procent. Efterfrågan på Ferroamps energioptimeringssystem för fastigheter fortsätter att öka. Bolaget skriver i ett pressmeddelande att inför 2023 har stora grossister och installatörer som säljer företagets produkter i Sverige redan tecknat ordrar för rekordhöga 350 miljoner kronor som till största delen kommer att levereras under första halvåret. Marknaden ställde upp aktien 13,2 procent. Kambi har förlängt sitt avtal med Rush Street Interactive, ett avtal som tecknades i maj 2018. Enligt villkoren i avtalet kommer Kambis sportbok, som är integrerad i RSI:s onlinespelplattform, att vara en del av RSI:s fortsatta tillväxt på befintliga marknader samt för expansion till ytterligare marknader i framtiden. Aktien försvagades 0,5 procent till 173,20 kronor. Sedana Medical tillhörde återigen vinnarna med en uppgång om 13 procent.
Veckan i backspegeln… v49
Fas I slut… Under den gångna veckan har Stockholmsbörsen tappat sitt tidigare så starka momentum.
Storpost mäklad i Surgical Science
Stockholmsbörsen tappade mark när veckan inleddes.
Både OMXS30-index och det bredare OMXSPI föll 0,2 procent. Riksbankens sista räntebesked för i år på torsdag blir mycket intressant och efter den höga inflationen i oktober talar det mesta för att räntan höjs med åtminstone 75 punkter. ABB har sålt 8 procent av aktierna i E-Mobility för 200 MCHF. Affären ger en värdering av bolaget på omkring 2,6 miljarder dollar, i den lägre delen av Ålandsbankens värderingsintervall på 2,5-5,0 miljarder dollar vilket dock inte är så förvånande givet marknadsklimatet. Banken ser generellt positivt på att ABB driver processen mot en särnotering av E-Mobility genom ägarspridning. Aktien avancerade 0,6 procent till 328,60 kronor. Bland förlorarna fanns Embracer och Sinch med nedgångar om 3,8 respektive 4,5 procent.
SEB återupptar rekommendation i Securitas med en Köp. Banken anser att konsensusprognosen avseende rörelsemarginalen är försiktig och SEB:s vinstprognos är 3-5 procent högre. Aktien backade 0,3 procent. Ålandsbanken behåller sin positiva syn på Boliden efter att deltagit på bolagets kapitalmarknadsdag i början av förra veckan. Bolaget höjde även ambitionsnivån när det gäller klimatpåverkan och är övertygade om att det långsiktigt kommer att vara positivt för aktieägarna då efterfrågan på ”gröna” metaller väntas resultera i premiumpriser på sikt. Aktien försvagades 1,8 procent till 363,05 kronor. Trots att Husqvarna redovisade en svag kvartalsrapport har aktien gått klart bättre än börsen under den senaste månaden. Di skriver att för den som köpte i nedgången på rapportdagen kan det vara läge att plocka hem vinsten. Vid stängning noterades aktien 4 procent lägre.
Stillfront har förlängt en kredit på 3,75 miljarder kronor från tre banker. Lånet förlängs till samma villkor som den ursprungliga kreditfaciliteten hade. Aktien minskade 1 procent till 16,50 kronor. New Wave ökade 4,3 procent till 202,20 kronor och noterade en ny rekordnivå. SEB hade ett möte med ledningen i Mildef i fredags och banken anser att det bekräftar deras optimistiska prognoser. Efterfrågan är stark trots en ännu begränsad påverkan från ökade försvarsanslag. Ledningen betonar att USA-marknaden är av intresse och det behövs lokal tillverkning för att ta del av den stora marknaden. SEB har en köprekommendation på Mildef. Aktien stärktes 1,8 procent till 74,30 kronor.
Den norska spelinspektionen kommer från och med i morgon att döma Kindreds maltesiska dotterbolag Trannel till en daglig bot på 1,2 miljoner kronor. Lotteritilsynet anser att Kindreds åtgärder i Norge har varit otillräckliga. Kindreds aktie sjönk 3 procent till 100,60 kronor. Bland andra bettingrelaterade aktier var Betsson oförändrad medan Catena Media rekylerade upp 9,2 procent. Branschsajten iGB skriver att Catena Media är nära en försäljning av Askgambler. Revolutionrace aktie klättrade 3,4 procent. Danske Bank har inlett bevakning av bolaget med köprekommendation. Moment Groups storägare Gelba Management har köpt 700 000 aktier i nöjesbolaget för 385 000 kronor. Aktien handlades ned 5,5 procent till 0,55 kronor. En post i Surgical Science om 207 000 aktier mäklades till kursen 138,10 kronor Posten är värd 28,59 miljoner kronor och motsvarar 0,41 procent av kap. Affären gjordes med ENS som köpande mäklare och ENS som säljande mäklare. Aktien stängde 3,7 procent högre till 144 kronor.
Slagig handel efter USA-statistik
Stockholmsbörsen pendlade kring nollstrecket fram till kl 14:30 då kom sämre amerikansk inflationsstatistik.
OMXS30-index vände ned rejält på siffrorna men återhämtade sig sedan och stängde upp 1,2 procent. SEB ser ingen ljusning för Tele2-aktien under resten av året och sänker riktkursen till 80 kronor (109). Säljrekommendationen upprepas. Banken framhåller att man inte kan hoppas på några extrautdelningar under det kommande året. Samtidigt höjer SEB ett varningens finger för att Kinneviks lockup i aktien löpt ut. Tele2 B försvagades 1,3 procent till 88,42 kronor. Sinch rekylerade upp 7,8 procent sedan DNB upprepar köprekommendationen med riktkursen 60 kronor (70). Electrolux meddelade på onsdagskvällen att bolaget avyttrat tillverkningsenheten i Memphis, Tennessee, USA för motsvarande cirka 930 miljoner kronor. Aktien klättrade 3 procent till 122,50 kronor.
Securitas företrädesemission blev enligt det preliminära utfallet övertecknad. Bolaget tillförs 9,6 miljarder kronor före avdrag för emissionskostnader. Aktien minskade 1,1 procent till 81,78 kronor. Pareto höjer riktkursen för fiberkommunikationsbolaget Hexatronic till 165 kronor (135) efter att bolaget släppt starka preliminära siffror. Rekommendationen köp upprepas. Enligt Pareto ser efterfrågan stark ut för de tre kärnmarknaderna USA, Storbritannien och Tyskland. Aktien öppnade lägre men stängde på +5,4 procent. Investmentbolaget Creades minskade substansvärdet med 6 procent under det tredje kvartalet. Samtidigt sjönk jämförelseindexet OMXSGI med 4 procent. Creades går dock in i det fjärde kvartalet med en ovanligt välfylld kassa. Bolaget hade vid slutet av kvartalet en kassa på 865 miljoner kronor efter att ha sålt av en del större onoterade innehav. Aktien steg 1,9 procent till 62,55 kronor.
Implantica meddelar att RefluxStop™-metoden för att behandla sura uppstötningar nu framgångsrikt tillämpas på Spire Manchester Hospital, en del av Spire Healthcare Group, med ett nätverk av 39 sjukhus och 8 kliniker i England, Wales och Skottland. Aktien rusade 14,6 procent till 47,50 kronor. Enquest har refinansierat samtliga skulder som förfaller under nästa år. Totalt löper skulder om 792,3 miljoner dollar ut under nästa år. I och med refinansieringen kan bolaget fortsätta att arbeta utifrån sin strategi. Aktien stärktes 5 procent. Orrön Energy avancerade 11,9 procent till 22,80 kronor under livlig handel. Pareto justerar upp riktkursen till 31 kronor (14) och upprepar köp.
Teknikkonsulten Afry steg 1,9 procent. SHB har dragit upp sin kortsiktiga rekommendation till köp från behåll. Sweco tappade 1,3 procent efter att SHB kapat rekommendationen till Sälj (Behåll). En storpost på 7 miljoner aktier i bygg- och anläggningsbolaget Vestum mäklades på torsdagen med Erik Penser Bank på köpsidan och Swedbank på säljsidan till kursen 13 kronor. Affären var värd 91 miljoner kronor och motsvarar 1,9 procent av aktierna i bolaget. Aktien var i princip oförändrad till 13,116 kronor. Cortus Energy, som steg 13 procent i under gårdagen efter en statusuppdatering kring Höganäs, lyfte ytterligare 7,1 procent.
Market Buzz – Revolution Race och Securitas
Fritidsklädesföretaget Revolution Race börsnoterades strax före midsommar förra året.
Då var noteringskursen 75 kronor och börsvärdet 8,5 miljarder kronor. Företagets fantastiska utveckling sedan starten i Borås 2013 fortsatte även under företagets första år som börsbolag med en omsättningsökning på 48 procent till drygt 1,3 miljarder kronor och en vinstökning per aktie på 60 procent till 2,55 kronor per aktie. Di skriver att kursraset i aktien är en effekt av en generellt stor kurspress på bolag inom sällanköpssektorn, en total omvärdering av tillväxtbolag och inte minst ett par oroande bolagsspecifika händelser i form av att ledningspersoner sålt samtliga sina aktier och att vd:n och grundaren Pernilla Nyrensten högst oväntat slutade som vd kvällen före senaste delårsrapporten.
Alla dessa faktorer gör att man som placerare måste vara extra vaksam och att aktien nu är att betrakta som en högriskinvestering. Skulle bolagets försäljning fortsätta att öka i år och nästa år och årets högst sannolika vinsttapp hämtas igen nästa år, vilket Di tror, kommer aktiemarknadens förtroende för bolaget att återvända och aktien stiga rejält i värde. Affärstidningen skriver att sänka värderingen från noteringens 40 till dagens 7 gånger rörelsevinsten är att ta i för mycket. Risken är förstås hög. Men ur Di:s perspektiv är den väl värd att ta.
Securitas är världens näst största bevakningsföretag. Medan den största delen av den globala tillväxten inom bevakningstjänster äger rum på tillväxtmarknader, är Securitas främst exponerat för de europeiska och nordamerikanska marknaderna med lägre tillväxt. Kepler skriver att i stället för att satsa på tillväxt på tillväxtmarknader som sina konkurrenter fokuserar Securitas på högre marginaler och sitt erbjudande av integrerade lösningar och teknik för att hålla kvar kunder. Securitas handlas till en historiskt låg värdering, som pressats ned av den utdragna Stanley-affären och den tillhörande aktieemissionen. Kepler tror att aktieemissionen kommer att lyckas, och eftersom Securitas är ganska resistent mot recessioner kommer en första etapp att höja aktiekursen mot dess historiska värderingsmultipel på 11,5 gånger EV/ebitA och nå Keplers nya riktkurs, kassaflödesbaserad modell, på 115 kronor under de kommande 6-12 månaderna. Om bolaget når sitt nya marginalmål på 8-10 procent kan det bli ytterligare uppgång under de kommande åren. Kepler upprepar köprekommendationen och sänker riktkursen till 115 kronor (150) efter att ha justerat för det nya antalet aktier efter nyemissionen.
Källa: Di och Kepler